Дивіденд за привілейованими акціями формула. Що являє собою дивіденд на одну акцію

Зростання інфляції, яке поки що не може зупинити Центробанк, низка відгуків ліцензій у комерційних банків, нестабільність котирувань дорогоцінних металів змушують росіян шукати альтернативні методи інвестування. Люди, які мають достатній рівень фінансової грамотності і знайомі хоча б з базовими фінансовими інструментами, все частіше роблять вибір на користь придбання дивідендних акцій. Ми коротко розповімо про те, що таке дивіденди і як здійснюються виплати дивідендів з акцій у російських компаніях.

Що таке дивіденди з акцій

Визначення поняття «дивіденди» дається у ст. 43 таки Податкового кодексу РФ. Під дивідендами мається на увазі будь-який дохід, отриманий акціонером (інвестором) від компанії при розподілі прибутку, що залишається після оподаткування (включаючи відсотки за привілейованими акціями), за акціями, що належать акціонеру, пропорційно часткам акціонерів у статутному капіталі цієї компанії.

Привілейовані акції від звичайних тим, що у них виплачується умовно-фіксований дивіденд, обсяг якого вказується у статуті підприємства (наприклад, може бути 10% від прибутку чи 5% від номінальної вартості акцій). Привілейовані акції не дають права голосу під час виборів директора та ради директорів. Закон свідчить, що дивіденди за привілейованими акціями не можуть бути менше дивідендів за звичайними. Сума доходу, що підлягає виплаті за привілейованими акціями, віднімається від загальної суми дивідендів. Щоб дізнатися, скільки отримає інвестор по одній звичайній акції, необхідно різницю, що вийшла, розділити на кількість звичайних акцій.

Як виплачуються дивіденди у російських компаніях

Щоб отримати дивіденди з акцій російських компаній, необхідно добре орієнтуватися у наступних датах:

• Екс-дивідендна дата – дата, на яку потрібно володіти акціями компанії, щоб отримати дивіденди. З 2014 року ця дата «відсічення» не може бути встановлена ​​до того, як було ухвалено рішення про виплату дивідендів, тобто до проведення загальних річних зборів акціонерів. Пам'ятайте, що згідно з чинним у Росії з вересня 2013 року режимом торгів «Т+2» встановлено граничну дату, до якої потрібно купити акції, щоб потрапити до реєстру під дивіденди – не пізніше ніж за 2 дні до дати закриття реєстру.
• Дата ухвалення рішення про виплату дивідендів – затверджується загальними річними зборами акціонерів на підставі пропозицій ради директорів.
• Дата проведення загальних річних зборів акціонерів – настає після дати закриття реєстру для участі у річних зборах (встановлюється радою директорів), але до закриття реєстру під дивіденди.
• Дата закриття реєстру під дивіденди – остаточна дата складання реєстру осіб, які мають право на отримання дивідендів. З 2014 року вона затверджується зборами акціонерів на підставі рекомендацій ради директорів і має наступати не пізніше ніж через 20 днів і не раніше ніж через 10 днів після зборів акціонерів. Важливо: дивіденди буде виплачено лише тим людям, які були внесені до реєстру за 2 дні до дати його закриття. При цьому не обов'язково володіти акціями протягом цілого року: ви можете купити цінні папери компанії за місяць до дати закриття реєстру і все одно отримаєте дивіденди.
• Дата виплати дивідендів - дата, коли акціонер отримує належні йому дивіденди (зазвичай дивіденди виплачуються 1 раз на рік). З 01.01.2014 року встановлено термін виплати дивідендів – 25 днів з моменту настання екс-дивідендної дати.

Зазначимо, що ще у 2013 році процес визначення деяких дат суттєво відрізнявся від того, що діє зараз. Ілля Балакірєв, аналітик UFS IC, наголошує на тому, що тепер на момент «відсічки» під дивіденди інвестор точно знатиме затверджений розмір дивідендів. Отже, ризики дивідендних стратегій будуть значно знижені. Також позитивно вплине на ринок та скорочення термінів виплати дивідендів (раніше на це відводилося 60 днів).

Також зміни, що набули чинності з 2014 року, вплинуть і на звичний устрій багатьох компаній. Якщо раніше практично всі річні збори акціонерів проходили у червні, а реєстри закривалися в травні, отже, саме на травень і припадав пік активності фондового ринку, то зараз ситуація зміниться. Тепер інтерес інвесторів до цінних паперів збільшуватиметься у червні-липні і спаде після дати відсічки під дивіденди. Наприклад, у календарі подій Газпрому загальні збори акціонерів призначені на 27 червня, отже, для отримання дивідендів за підсумками роботи компанії за минулий рік акції можна буде придбати у липні.

Щоб зрозуміти, як вибрати компанію, інвестором якої ви станете, і який дохід ви зможете розраховувати, важливо розібратися у механізмі формування величини дивідендів. Про це – детальніше.

Як визначається величина дивідендів

Умовно кажучи, компанія ділить весь отриманий за рік чистий прибуток на 2 частини: одна прямує на розвиток бізнесу, а інша – розподіляється між акціонерами пропорційно їх часткам. Рішення про те, яку частину буде вкладено в бізнес, а яку – виділено акціонерам, приймають на щорічних зборах акціонерів.

Якщо компанія «спрацювала в мінус», то збори акціонерів можуть ухвалити рішення про відмову від виплати дивідендів. Однак, навіть якщо прибуток отриманий, акціонери можуть залишитися без виплат: якщо потрібно спрямувати всі кошти для подальшого розвитку бізнесу, ця мета буде пріоритетною.

Акції кожної компанії оцінюють за їхньою дивідендною прибутковістю, яка визначається як відсоткове ставлення дивіденду на акцію до ринкової вартості цінного паперу. У Росії добрим рівнем дивідендної прибутковості вважається показник 5-10%.

Таким чином, нескладно зробити висновок, що для отримання максимального доходу за умови мінімальних витрат важливо правильно вибрати компанію, акціонером якої ви станете, і вчасно придбати акції. Про те, як це зробити – ми розповімо у статті -

Акціонер - власник привілейованої акції як іменний - може отримувати частину прибутку акціонерного товариства у вигляді дивідендів (п. 1 ст. 67 ЦК України; ст. 32, 42 Федерального закону від 26 грудня 1995 р. N 208-ФЗ "Про акціонерні товариства") . Тим часом, практична реалізація цієї можливості нерідко викликає труднощі.

У науці цивільного права під дивідендами розуміють частину чистого прибутку акціонерного товариства, отриманого за підсумками його діяльності за певний період, який нараховується за акціями з урахуванням їхньої категорії та типу.

Відповідно до п. 2 ст. 32 Закону про акціонерні товариства, кожного типу має бути визначено у статуті акціонерного товариства у твердій грошовій сумі або у відсотках до номінальної вартості привілейованих акцій. Розмір дивідендів за привілейованими акціями також вважається певним, якщо статутом товариства встановлено порядок його визначення.
Визначення розміру дивіденду у статуті товариства є однією з переваг, що надаються акціонерам - власникам привілейованих акцій щодо участі у прибутках компанії порівняно з власниками звичайних акцій.

В економічній літературі феномен привілейованих акцій пояснюється тим, що замість відмови від участі в управлінні суспільством такі акціонери набувають гарантованого права на отримання доходів від діяльності товариства та у разі розподілу частини прибутку між акціонерами суспільство гарантує їм отримання заздалегідь визначеного (фіксованого) дивіденду.

Кодекс корпоративної поведінки також рекомендує, щоб механізм визначення розміру дивідендів та їх виплати був прозорий і зрозумілий для акціонерів товариства (п. 1.1 гл. 9 Кодексу корпоративної поведінки від 5 квітня 2002 р. (додаток до розпорядження ФКЦП РФ від 4 квітня 2002 р. N 421/Р);п. 2.10 § 2 Концепції розвитку законодавства про юридичних осіб (проект рекомендований Радою з кодифікації та вдосконалення цивільного законодавства при Президентові РФ, Протокол N 68 від 16 березня 2009 р.)).

За змістом закону розмір дивіденду за привілейованими акціями може бути визначений у статуті акціонерного товариства трьома способами.
По-перше, розмір дивідендів може бути визначений у твердій грошовій сумі, вираженій у рублях РФ.
Рубль є законним платіжним засобом, обов'язковим до прийому за номінальною вартістю по всій території Російської Федерації. Усі фінансові зобов'язання виражаються у рублях. Використання на території Росії іноземної валюти допускається у випадках, порядку та на умовах, визначених законом або в установленому ним порядку (ст. 140, 317 ДК РФ; Федеральний закон від 10 грудня 2003 р. N 173-ФЗ "Про валютне регулювання та валютне контролі").

По-друге, розмір дивідендів можна встановити у відсотках до номінальної вартості привілейованих акцій.
Кожна акція має номінальну вартість, яка має бути відображена у статуті акціонерного товариства. Привілейовані акції одного типу повинні мати однакову номінальну вартість (ст. 11, 32 Закону про акціонерні товариства). Номінальна вартість акції як складової статутного капіталу акціонерного товариства також виражається в рублях РФ.
По-третє, розмір дивідендів за привілейованими акціями може визначатися відповідно до порядку, встановленого статутом товариства.
Законодавство не містить спеціальних вимог до такого порядку. Тому цілком допустиме застосування правила, згідно з яким розмір дивіденду буде пов'язаний із величиною чистого прибутку акціонерного товариства.
Наприклад, у статуті товариства може бути зазначено, що на одну привілейовану акцію нараховуються дивіденди у вигляді певного відсотка (частки) чистого прибутку товариства.
Встановлення розміру дивіденду за привілейованими акціями як у твердій грошовій сумі, так і у відсотках від номінальної вартості акції дає можливість його точного визначення.
Інший спосіб також має дозволити розрахувати суми дивідендів. Зокрема, можна встановити залежність (відсоткове співвідношення) розміру дивіденду за привілейованими акціями від розміру дивіденду за звичайними акціями суспільства.
У цьому розмір дивіденду неспроможна залежати від волі органів суспільства, зокрема. ради директорів та загальних зборів акціонерів.
Тому визначення компетенції органу управління акціонерним товариством, який має право приймати рішення про розмір дивіденду, не можна вважати встановленням порядку визначення розміру дивіденду.
Як зазначається у літературі, подібне положення статуту вказує лише на орган, що визначає розмір дивідендів, але не встановлює власне порядок визначення їхнього розміру.

Аналогічна правова позиція вироблена судово-арбітражною практикою.
Положення статуту про те, що рішення про розмір та виплату дивідендів приймається загальними зборами акціонерів за рекомендацією ради директорів товариства, а розмір дивідендів не може бути більшим за рекомендований радою директорів, суд обґрунтовано не визнав правилом, що встановлює порядок визначення розміру дивідендів за привілейованими акціями (Постанова Федерального арбітражного суду Північно-Кавказького округу від 13 лютого 2008 р. (N Ф08-243/08 у справі N А32-12734/2007-62/298).

Як порядок визначення розміру дивіденду по привілейованим акціям не можна кваліфікувати такі положення статутів акціонерних товариств, які закріплюють лише мінімальний чи максимальний межі розміру дивіденду. У зазначених випадках розмір дивідендів залежить від волі органів управління товариства, на яку не в змозі вплинути власники привілейованих акцій (п. 1 ст. 32 Закону про акціонерні товариства).
Тому положення статутів про розмір дивідендів за привілейованими акціями на кшталт "до X відсотків прибутку товариства" суди обґрунтовано не визнають належним порядком визначення розміру дивідендів (Постанова Сімнадцятого арбітражного апеляційного суду від 29 березня 2007 р. N 17АП07-168).

Відповідно до п. 2 ст. 32 Закону про акціонерні товариства власники привілейованих акцій, за якими статутом товариства не визначено розмір дивіденду, мають право на отримання дивідендів нарівні з власниками звичайних акцій.
Це означає, що акціонери - власники привілейованих акцій мають право отримання дивіденду у тому розмірі, як і власники звичайних акцій.
Виникнення цього права Закон пов'язує з виплатою дивідендів за звичайним акціям суспільства. Якщо акціонери - власники звичайних акцій отримують дивіденди в певному розмірі на одну акцію, отже, акціонери - власники привілейованих акцій повинні отримати такі самі дивіденди.
Дійсно, право на участь у розподілі прибутку, отриманого за підсумками діяльності товариства за певний період, належить до основних прав учасника господарського товариства (п. 1 ст. 67 ЦК України).
Водночас, згідно зі ст. 42 Закону про акціонерні товариства, виплата дивіденду є право, а не юридичний обов'язок товариства.
Якщо таке рішення не приймається, то акціонери - власники привілейованих акцій, розмір дивіденду за якими визначено у статуті товариства, отримують можливість брати участь у загальних зборах із правом голосу з усіх питань його компетенції (ст. 32 Закону про акціонерні товариства).
Звісно ж, що право голоси власників привілейованих акцій, розмір дивіденду за якими визначено у статуті товариства, має ознаки додаткового права, що належить кредитору у факультативному зобов'язанні.

За відсутності рішення про оголошення дивідендів суспільство немає права виплачувати, акціонери немає права вимагати їх виплати.
Справедливість цього висновку підтверджується сталої правової позицією, виробленої арбітражними судами (п. 15 Постанови Пленуму Вищого Арбітражного Судна РФ від 18 листопада 2003 р. N 19 "Про деякі питання застосування Федерального закону "Про акціонерні товариства").

Якщо ж суспільство приймає рішення про оголошення дивідендів, то акціонери мають суб'єктивне право вимагати їх виплати.

Акціонерне товариство зобов'язане виплатити дивіденди, оголошені за акціями кожної категорії (типу), у строк та у порядку, визначених у статуті товариства або рішенні загальних зборів акціонерів про виплату дивідендів (ст. 42 Закону про акціонерні товариства).
Оскільки оголошені дивіденди виплачуються грошима, між акціонерним товариством та акціонером виникає грошове зобов'язання.

Таким чином, при прийнятті загальними зборами акціонерів рішення про виплату (оголошення) дивідендів за звичайними акціями у визначеному розмірі, порядку та строки, у акціонерів - власників привілейованих акцій, за якими статутом товариства не визначено розмір дивіденду, виникає зобов'язальне право вимоги до товариства про виплату дивіденда у тому розмірі, як і дивіденд за звичайним акціям.
Слід наголосити, що це право виникає у акціонерів - власників привілейованих акцій на підставі п. 2 ст. 32 Закону про акціонерні товариства, причому навіть у разі, коли незалежно від причин суспільство прийняло рішення про виплату дивідендів лише за звичайними акціями.
Умова про розмір грошового зобов'язання щодо виплати дивідендів акціонерам - власникам привілейованих акцій прямо передбачена п. 2 ст. 32 Закону про акціонерні товариства і не може бути скасовано та (або) змінено рішеннями органів управління акціонерного товариства.
Невиплата товариством оголошених дивідендів у повному розмірі у встановлений термін після ухвалення рішення про виплату та у визначеному порядку є невиконанням обов'язку товариства та порушенням права акціонера.
При виплаті дивідендів у розмірі меншому, ніж передбачено п. 2 ст. 32 Закону про акціонерні товариства, порушується право акціонерів - власників привілейованих акцій на отримання дивідендів нарівні з власниками звичайних акцій.
Якщо акціонерне товариство, що оголосило про виплату дивідендів, фактично їх не виплачує, то суб'єкти, включені до списку осіб, які мають право на отримання дивідендів, можуть звернутися до арбітражного суду за захистом своїх порушених прав у строк, встановлений п. 5 ст. 42 Закону про акціонерні товариства.
Зокрема, акціонер-власник привілейованих акцій може звернутися до арбітражного суду з позовом до акціонерного товариства про стягнення невиплачених коштів.
Крім того, акціонер може вимагати від товариства сплати відсотків за прострочення виконання грошового зобов'язання (ст. 395 ЦК України; п. 16 Постанови Пленуму Вищого Арбітражного Суду РФ від 18 листопада 2003 р. N 19 "Про деякі питання застосування Федерального закону "Про акціонерні товариства ").

У разі, коли статутом товариства не визначено розмір дивіденду за привілейованими акціями та загальні збори акціонерів приймають рішення про виплату дивідендів, відповідно до яких розмір дивіденду на одну звичайну акцію перевищує розмір дивіденду на одну привілейовану акцію, акціонери - власники привілейованих акцій мають право вимагати товариства доплати у вигляді різниці між оголошеним розміром дивіденду за звичайними акціями та розміром дивіденду за привілейованими акціями, а також сплати відсотків (ст. 15, 395 ГК РФ; ст. 32 Закону про акціонерні товариства).
Примусове стягнення з товариства належної акціонеру недоплаченої суми дивідендів є окремий випадок присудження до виконання обов'язку в натурі (абз. 8 ст. 12 ЦК України).
Даний спосіб захисту цивільних прав, передбачений законом та поширений у судово-арбітражній практиці, відповідає зобов'язальним характером відносин між акціонерним товариством та акціонером з приводу виплати дивіденду.
Обов'язок виплатити дивіденди є елементом утримання зобов'язання, визначеного п. 2 ст. 32 Закону про акціонерні товариства, яке не було виконане акціонерним товариством належним чином (у повному розмірі).
Якщо інше не передбачено законом або договором, примусове виконання обов'язку в натурі застосовується у випадках неналежного виконання зобов'язання боржником (п. 1 ст. 396 ЦК України).
Присудження до належного виконання зобов'язання відповідає принципу реального виконання цивільно-правових зобов'язань.

Слід наголосити, що в аналізованій ситуації не потрібно оскаржувати рішення ради директорів про рекомендований розмір дивіденду з привілейованих акцій та (або) загальних зборів акціонерів про виплату дивідендів за привілейованими акціями у розмірі меншому, ніж це встановлено, згідно з п. 2 ст. 32 Закону про акціонерні товариства.
Справа в тому, що за своєю юридичною природою право оскаржити рішення органів суспільства є охоронним і розглядається як відновлення становища, яке існувало до порушення права (абз. 3 ст. 12 ЦК України).
Тому юридичним наслідком визнання судом недійсним рішення загальних зборів акціонерів про виплату дивідендів буде відпадання правової підстави для їх отримання.
Дивіденди, виплачені виходячи з недійсного рішення загальних зборів акціонерів, є безпідставним збагаченням акціонерів і підлягають поверненню акціонерному товариству (ст. 1102 ДК РФ) (Постанова Федерального арбітражного суду Уральського округу від 15 січня 2009 р. N Ф09-1011/ N А50-4153/2008-Г21).

У цьому суд немає права зобов'язати суспільство прийняти будь-яке інше (законне) рішення у тому питанні чи встановити це рішення у судовому акте.
Вирішення питання про розподіл прибутку та збитків є винятковою компетенцією самого суспільства, виходячи з показників його фінансово-господарської діяльності.
Судовий контроль забезпечує захист права і свободи акціонерів, але не має на меті перевірки економічної доцільності рішень, що приймаються радою директорів та (або) загальними зборами акціонерів (Визначення Конституційного Суду Російської Федерації від 16.10.2007 N 677-О-О).

Отже, через визнання недійсним рішення органу акціонерного товариства неможливо захистити (відновити) порушене право акціонера-кредитора на отримання від товариства оголошених дивідендів.
Таким чином, належним способом захисту порушених прав акціонерів - власників привілейованих акцій є пред'явлення до товариства вимог (позовів) про присудження до належного виконання суспільством обов'язку щодо виплати дивідендів та стягнення відсотків за користування чужими коштами (абз. 8 ст. 12, ст. 15) , ст.395 ЦК РФ;ст.32 Закону про акціонерні товариства).

ЗАВДАННЯ ЗА АКЦІЯМИ

Завдання 1

Методичні вказівки

Дивіденд -

Номінальна вартість акції Рн

N Nпр, Інші звичайні - Nоб

Балансова вартість акції Рб

Ринкова вартість акції Рр

Дивідендна ставка по акції – i

Сума дивідендів I

Рішення

Прибуток, що залишився, до розподілу розподіляємо серед власників звичайних акцій

Iоб = 950000 руб / 400000 шт = 2,375 рубля на акцію

Визначимо прибутковість:

Для привілейованих акцій вона визначена дивідендною ставкою – 5%

Для звичайних складе: i про = Iоб / Рн = 2,375 руб / 10 руб = 0,2375 або 23,75%

Відповідь:

Завдання 2

Інвестор придбав за 400 000 руб. пакет акцій (100 000 шт) АТ номіналом 300 000 руб. (3 крб. за шт) По кожній акції пакета було виплачено дивіденди у першому році розмірі 5% річних, у другому році у розмірі 6% річних. Через 2 роки пакет було продано за 450 000 руб.

Визначте номінальну та ринкову поточну та кінцеву доходність однієї акції.

Методичні вказівки

Прибутковість акції - співвідношення доходів, які приносить власнику ця акція з вартістю цієї акції. Доходи з акції ділять на: поточні(дивіденди, які визначаються щорічно) та кінцеві(пов'язані зі зміною ринкової вартості акції та визначаються в момент продажу акції власником як різниця між ціною купівлі та ціною продажу плюс усі отримані дивіденди).

Прибутковість номінальна Rн - співвідношення доходів, які приносить власнику дана акція з номінальноювартістю цієї акції., можна оцінювати поточну Rн/т за поточними доходами щорічно та кінцеву Rн/к за кінцевими доходами.

Прибутковість ринкова R - співвідношення доходів, які приносить власнику дана акція з ринковоївартістю цієї акції можна оцінювати поточну Rт за поточними доходами щорічно і кінцеву Rк за кінцевими доходами.

Рішення

Розрахуємо поточні доходи (дивіденди)

У першому році: I1 = i1 * Рн = 5% * 300 000 = 0,05 * 300 000 = 15 000 рублів

У другому році: I2 = i2 * Рн = 6% * 300 000 = 0,06 * 300 000 = 18 000 рублів

Поточна номінальна доходністьдорівнює дивідендній ставці,
відповідно 5% у першому році та 6% у другому році.

Поточна ринкова доходність:

Rт 1 = 15000 руб / 400000 руб = 0,0375 3,75%

Rт 2 = 18000 руб / 400000 руб = 0,045 4,5%

Розрахуємо кінцеві прибутки

15000 руб. + 18 000 руб. + (450 000 руб. - 400 000 руб) = 82 000 рублів

Кінцева номінальна дохідність

Rк/н = 82 000 руб / (300 000 руб * 2 роки) = 0,137 або 13,67%

Кінцева ринкова доходність:

Rк/н = 82 000 руб / (400 000 руб * 2 роки) = 0,1025 або 10,25%

Відповідь

ЗАВДАННЯ З АМОРТИЗАЦІЇ

Завдання

Визначте суми амортизації в першому місяці першого року служби для основного кошти з повною первісною вартістю 12 000 000 рублів та терміном корисного використання 10 років (п'ята амортизаційна група).

Проаналізуйте розраховані норми та суми амортизації для всіх можливих методів та назвіть метод, що дає максимальну суму амортизації.

Методичні вказівки

Лінійний метод (за ПБО 6/01)

Метод передбачає нарахування рівної норми та суми амортизації у будь-який період експлуатації об'єкта. Розрахунок проводиться через показники на рік:

Річна норма амортизації: N = 1/СПІ * 100%,

Річна сума А = (N/100%) * ПКС

на місяць норма n=N/12

На місяць сума a = А/12

СПИ= 10 років, отже норма на рік N= (1/10)*100%=10% чи 0,1.

Річна сума амортизації дорівнюватиме А = 0,1 * 12 000 000 руб. = 1200000 руб.

на місяць норма n=0,1/12 = 0,008333 (0,8333%)

На місяць сума a = 1200000/12 = 100 000 рублів

Метод зменшуваного залишку (за ПБО 6/01)

Метод передбачає нарахування спадних річних сум амортизації за однакової річної норми амортизації. Сума амортизації максимальна у першому році, далі суми знижуються з кожним роком, за рахунок застосування у розрахунку залишкової вартості основного кошти. Розрахунок проводиться через показники на рік:

Для максимізації суми амортизації вибираємо максимально допустимий коефіцієнт – К=3.

Річна норма амортизації: N = К/СПІ * 100%,

Річна сума А = (N/100%) * ОС

на місяць норма n=N/12

На місяць сума a = А/12

СПИ= 10 років, отже норма на рік N= (3/10)*100%=30% чи 0,3.

Річна сума амортизації дорівнюватиме А = 0,3 * 12 000 000 руб. = 3600000 руб.

(Для першого року залишкова вартість ОС дорівнює повній первісній вартості!)

на місяць норма n=0,3/12 = 0,025 (2,5%)

На місяць сума a = 3600000/12 = 300 000 рублів

Метод суми чисел років строку корисного використання (за ПБО 6/01)

Метод передбачає нарахування спадних річних сум амортизації за спадних річних норм. Сума амортизації максимальна у першому році, далі суми знижуються з кожним роком, за рахунок зниження норми амортизації основного засобу від року до року. Розрахунок проводиться через показники на рік:

Кумулятивне число для 10 років: 1+2+3+4+5+6+7+8+9+10=55

Річна норма амортизації для першого року служби N = 10/55 = 0,1818 = 18,18%

Річна сума А = N * ПКС

на місяць норма n=N/12

На місяць сума a = А/12

Річна сума амортизації дорівнюватиме А = 10/55 * 12 000 000 руб. = 2181818 руб.

на місяць n=(10/55)/12 = 0,01515 (1,515%)

На місяць сума a = 2181818/12 = 181 818 рублів

Метод списання вартості пропорційно обсягу продукції (робіт) застосувати неможливо, оскільки термін корисного використання заданий над обсягом продукції, а роках.

5. Лінійний метод (для податкового обліку)

Метод передбачає нарахування рівної норми та суми амортизації у будь-який період експлуатації об'єкта. Розрахунок проводиться через показники на місяць:

на місяць норма К=1/n * 100%
Де n СПІ (термін корисного використання) виражений у місяцях!

У місяць сума А = (К/100%) * ПКС

СПІ = 10 років, значить норма на місяць К = (1 / (10 * 12)) * 100% = 0,833% або 0,00833.

Сума амортизації на місяць дорівнює А = 0,00833 * 12000000 руб. = 100000 руб.

6. Нелінійний метод (для податкового обліку)

Метод передбачає нарахування спадних сум амортизації за однакової норми амортизації на місяць. Сума амортизації максимальна у першому місяці, далі суми знижуються з кожним місяцем, з допомогою застосування розрахунку залишкової вартості основного кошти. Розрахунок проводиться через показники на місяць:

Норма амортизації встановлено нормативно (Стаття 259.2, пункт 5 Податкового кодексу РФ). Для п'ятої амортизаційної групи (див. завдання) вона становить 2,7% (0,027) в місяць.

На місяць сума А = (К/100%) * ОС

Сума амортизації на місяць дорівнює А = 0,027 * 12000000 руб. = 324 000 руб.

Узагальним результати до таблиці:

Завдання

ВАТ "Спектр" має підприємство з виробництва утеплювача з базальтового волокна: прошивні мати, панелі. Фірма планує у 2014 році реалізувати інвестиційний проект із запуску у виробництво нової продукції з тієї ж сировини (секції ізоляції для труб).

Проектний обсяг виробництва 456 тисяч тонн утеплювача на рік (план збуту)

Даний проект вимагатиме придбання спеціального обладнання:

верстати - повна вартість (включаючи доставку та встановлення) 640 тис. рублів, термін корисного використання 12 років.

Норма часу за денним обладнанням: 0,17 год/т

Режим роботи підприємства: 2 зміни по 8 годин 258 робочих днів на рік

Коефіцієнт планових простоїв з обладнання 4%

Передбачається проектне завантаження обладнання на рівні близько 80%

Методичні вказівки

В даному випадку виробнича потужність устаткування, що купується, задана показником «норма часу» - це час у годинах, який буде витрачено на обробку 1 тонни сировини одним верстатом.

Тому використовуємо метод розрахунку виробничої потужності за нормою часу (Nвр):

Фпол – корисний фонд робочого часу одного верстата на рік, розраховується у годинах за кількістю режимних днів роботи підприємства, тобто за вирахуванням з календарних днів вихідних та святкових, виходячи з повної кількості годин роботи протягом режимної кількості змін на день, за вирахуванням планових простоїв обладнання:

Фпол = 258 днів * 2 зміни * 8 годин * (100% -4%) = 4182 годин * 0,96 = 3962,88 годин

Таким чином, ми отримали, що кожен верстат у виробництві, що проектується, за рік при оптимальному використанні (повному завантаженні) може обробити і видати 23311,0588 тонн готової продукції.

Однак, повне завантаження обладнання у виробництві протягом року - ситуація досить складна і практично нездійсненна (поломки обладнання, погана організація роботи, людський фактор, н-р, невихід на роботу) тому вважається нормальним, якщо в середньому підтримується завантаження на рівні 80%, що й закладено у проект за умовами завдання. Розрахуємо плануємо випускати продукцію одним верстатом при його завантаженні за потужністю на 80%.

ВПФ - фактично випущена продукція, шт, тонни тощо;

Мсг - середньорічна виробнича потужність, шт, тонни тощо.

Таким чином, фактичний випуск продукції одним верстатом на рік за коефіцієнта інтенсивного завантаження 80%:

ВПф = Кінт * Мср = 0,8 * 23311,0588 тонн = 18648,84704 тонни

Проектний обсяг виробництва 456 000 тонн, тобто для виконання плану виробництва нам знадобиться N верстатів:

N = 456 000 тонн/18648,84704 тонн = 24,4519 верстатів.

Придбати ми можемо лише ціле число верстатів, тому необхідно округлити отримане число. У цьому випадку необхідно ухвалити економічно обґрунтоване управлінське рішення, для чого потрібна додаткова інформація про проект.

Наприклад, якщо ми обмежені у фінансових ресурсах, то купуємо необхідний мінімум, тобто 24 верстати і тоді для виконання плану виробництва необхідно буде забезпечувати завантаження трохи вище за планований рівень 80%.

Якщо фінансові ресурси для нас доступні і проект передбачає подальший розвиток за обсягами діяльності, можна придбати 25 верстатів.

Припустимо, вирішено придбати 25 верстатів, тоді інвестиції становитимуть:

640 рублів * 25 верстатів = 16000000 рублів.

ЗАВДАННЯ НА НОРМУВАННЯ

Методичні вказівки

Норматив оборотних засобів за виробничими запасами показує вартість оптимального запасу за цим видом сировини.

Нормування (обчислення нормативу) виробничих запасів здійснюється множенням запланованої середньодобової витрати по даному елементу (Рср/сут в рублях, що визначається обсягами виробництва) на норму запасу (Nз у днях), розраховану виходячи з запланованого режиму закупівлі даного елемента та інших видів запланованих запасів:

Норма запасу визначається підсумовуванням днів запасу за кожним із запланованих видів запасу:

· Поточний запаспризначений для забезпечення виробництва матеріальними ресурсами між двома черговими поставками, що визначається ½ періоду постачання(рекомендується при періоді постачання менше 10 днів визначати норму поточного запасу, що дорівнює періоду постачання).

· Транспортний запасформується ті поставки, якими виникає розрив між термінами надходження платіжних документів і матеріалів. Він визначається як перевищення термінів вантажообігу (час доставки товару від постачальника покупцю) над термінами документообігу та встановлюється як кількість днів перебування вантажу у дорозі(рекомендується при терміні транспортування більше 10 днів визначати транспортний запас як ½ періоду транспортування).

· Страховий запасстворюється для забезпечення виробництва матеріальними ресурсами на період можливого порушення часу постачання та встановлюється як ½ від поточного(або інакше за рішенням фірми як відсоток від поточного запасу).

· Підготовчий/технологічний запасстворюється для забезпечення виробництва матеріальними ресурсами на період підготовки матеріалів до виробництва, включаючи аналіз та лабораторні випробування, як фактична кількість днів на підготовку.

Таким чином, у завданні норма запасу визначається такими видами запасів:

· Поточний запас від 15 днів = 7,5 днів

· Транспортний запасВідсутнє

· Страховий запас 0,7 * 7,5 = 5,25 дня

· Підготовчий запас 2 дні

Разом норма запасу 7,5 +5,25 +2 = 14,75 днів

Середньодобовий витрата становить 150 м 3 *300 рублів/м 3 =45000 рублів

Норматив становить 45 000 рублів * 14,75 днів = 663 750 рублів

Це означає, що для нормального функціонування фірми потрібно вкласти в обіг червоної глини 663750 рублів.

Відповідь: 663750 рублів.

ЗАВДАННЯ НА ОБОРОТНІСТЬ

Оборотність

Прискорення оборотності

Уповільнення оборотності

Вихідні дані: Варіант 1

Вихідні дані: Варіант 2

Фірма використовує в обороті 11000000 рублів і виробляє продукції на 34000000 рублів. Оцініть, як зміниться кількість коштів у обороті, якщо наступного року фірма виробить продукції на 10% більше (на 37 400 000 рублів), оцініть суму вивільнення коштів.

Методичні вказівки

ВАРІАНТ 1

ВАРІАНТ 2

Коб = Собівартість товарної продукції/Кількість оборотних коштів

Коб/баз = 34000000/11000000=3,09 щорічно

Оборотні засоби Nпл = Собівартість планова/Коб/пл

Оборотні кошти Nпл = 37400000 / 3,54 = 10562260 рублів

Таким чином, планова потреба в оборотному капіталі становить 10562260 рублів (це перша відповідь).

Розрахуємо вивільнення оборотного капіталу.

Якби не відбулося зміни оборотності, то вона збереглася б на рівні 3,09 оборотів за рік, як у базовому періоді. Тоді для продукції на 37 400 000 рублів знадобився оборотний капітал у сумі:

Оборотні засоби Nпл/ф = Собівартість планова/Коб/ф

Оборотні кошти Nпл = 37400000 / 3,09 = 12100000 рублів.

Порівнюємо цей результат із запланованим оборотним капіталом:

Вивільнення оборотного капіталу складе 12100000 рублів - 10562260 рублів = 1537740 рублів (це друга відповідь).

ЗАВДАННЯ НА ПЛАНУВАННЯ ЧИСЛІВОСТІ ПЕРСОНАЛУ

Сплануйте явочну на день, явочну за зміну та облікову чисельність основних виробничих робітників, якщо заплановано зробити 20000 од. продукції за нормою часу 5,5 нормо-години на одиницю. Планується скоротити залишки готової продукції на складі на 100 од.

Режим роботи підприємства 247 робочих днів на рік, 2 зміни по 8 годин. За режимом роботи підприємства для працівників застосовується 40-годинний робочий тиждень. Відпустка становить 25 робочих днів (35 календарних днів/5 тижнів). Коефіцієнт планових простоїв 5%, коефіцієнт виконання норм 1,1, коефіцієнт неявки 12%.

Методичні вказівки

При розрахунку економічних показників завжди потрібно вибирати метод, що дає найточніший результат. У разі при плануванні чисельності можна скористатися найточнішим методом розрахунку – по трудомісткості виробничої програми, оскільки ми маємо всі дані щодо його застосування.

Розраховуємо трудомісткість виробничої програми (Тпп(ч) – час, необхідний виробництво запланованого обсягу продукції)

Тпп = 20000од * 5,5 нормо-ч = 110000 годин

Розраховуємо запланований час роботи одного робітника на виробництво продукції за рік – ефективний фонд робочого часу одного робітника. Воно визначається табельним фондом (найточніший розрахунок дає розрахунок за календарем по кожному місяцю, можна використовувати дані виробничого календаря, в якому наведено цей розрахунок див. тут http://www.buh.ru/info-63 або http://base). consultant.ru/cons/cgi/online.cgi?req=doc;base=LAW;n=137273) за вирахуванням часу відпустки та планових простоїв, пов'язаних з організацією роботи та регламентованими простоями обладнання.

За даними задачі, використовуючи виробничий календар при 40-годинному робочому тижні 1970 годин – табельний фонд робочого часу, тоді:

Феф = (1970 год - 25 днів відпустки * 8 годин) * (1-0,05) = 1681,5 годин

Для розрахунку чисельності необхідно враховувати зміну залишків готової продукції складі. У нашому випадку оборот по складу зменшуватиме трудомісткість виробничої програми, що ми врахуємо знаком мінус при розрахунку (можлива і зворотна ситуація, коли оборот по складу збільшує трудомісткість виробничої програми, це відбувається в тому випадку, якщо ми плануємо збільшити запас готової продукції на складі) :

Оск = Nвр * ∆Qск,

Оск = 5,5 нормо-год * (-100) = - 550 год

Розраховуємо чисельність явочну на день (тобто без урахування поділу робітників за змінами протягом дня):

Чяв = = 59,17 чол або 60 осіб на день

ЧСП = = 68 осіб

Чав у зміну визначається процесі оперативного планування і від рішення про розподіл робіт зі змін. Якщо рішення прийнято про розподіл 50/50, то 60 робітників ми розподіляємо по 30 осіб за зміну.

Отже, найняти потрібно 68 осіб, при цьому протягом дня має бути відпрацьовано 60 осіб/змін, або явочна чисельність на день 60 осіб, при розподілі за змінами 50/50 чисельність явочна за зміну становитиме 30 осіб.

ЗАВДАННЯ ЗА ФІНАНСАМИ

Завдання планування оборотних коштів
та управління оборотністю

Оборотність– властивість оборотних засобів, що оцінюється двома показниками, пов'язаними між собою:
1. кількість оборотів у період (рік)
2. тривалість одного обороту оборотних засобів у днях.

Прискорення оборотностізавжди виражається збільшенням кількості оборотів та одночасним скороченням тривалості одного обороту.

Уповільнення оборотностізавжди виражається скороченням кількості оборотів та одночасним збільшенням тривалості одного обороту.

Ефективна економічна ситуація – прискорення оборотності.

Прискорення оборотності дозволяє:

· Або збільшити обсяг випуску (а значить і прибуток), при тій же кількості оборотних коштів (тобто без додаткових інвестицій);

· або випустити той самий обсяг продукції, звільнивши кошти з обороту (вивільнення оборотних засобів);

або обидва процеси відбуваються одночасно, тобто обсяг випуску зростає, але за рахунок меншої потреби в інвестиціях, ніж при базовій оборотності (також оцінюється вивільненням коштів з обороту).

Розглянемо два варіанти практичного завдання планування оборотних коштів на тлі одночасного зростання обсягів діяльності та зміни оборотності. У першому варіанті здійснюється управління оборотністю через вплив тривалість обороту. У другому через керування кількістю оборотів.

Вихідні дані: Варіант 1

Фірма використовує в обороті 11000000 рублів і виробляє продукції на 34000000 рублів. Оцініть, як зміниться кількість коштів у обороті, коли наступного року фірма виробить продукції на 10% більше (на 37 400 000 рублів), скоротивши тривалість обороту на 15 днів.Оцініть суму вивільнення коштів.

Вихідні дані: Варіант 2

Фірма використовує в обороті 11000000 рублів і виробляє продукції на 34000000 рублів. Оцініть, як зміниться кількість коштів у обороті, коли наступного року фірма виробить продукції на 10% більше (на 37 400 000 рублів), збільшивши оборотність на 0,45 разів.Оцініть суму вивільнення коштів.

Методичні вказівки

ВАРІАНТ 1

Розраховуємо оборотність у базовому періоді:

Коб = Собівартість товарної продукції/Кількість оборотних коштів

Коб/баз = 34000000/11000000=3,09 щорічно

Тривалість обороту у базовому періоді:

Дбаз = 365/3,09 = 118,09 днів триває один оборот

У плановому періоді за 1 варіантом умови:

Дпл = Дбаз - запланована зміна

Дпл = 118,09 - 15 = 103,09 днів триватиме один оборот наступного року за планом

Коб/пл = 365/Дпл =3,54 разів на рік

Оборотні засоби Nпл = Собівартість планова/Коб/пл

Оборотні кошти Nпл = 37400000 / 3,54 = 10562260 рублів

Таким чином, планова потреба в оборотному капіталі становить 10562260 рублів (це перша відповідь).

Розрахуємо вивільнення оборотного капіталу.

Якби не відбулося зміни оборотності, то вона збереглася б на рівні 3,09 оборотів за рік, як у базовому періоді. Тоді для продукції на 37 400 000 рублів знадобився оборотний капітал у сумі:

Оборотні засоби Nпл/ф = Собівартість планова/Коб/ф

Оборотні кошти Nпл = 37400000 / 3,09 = 12100000 рублів.

Порівнюємо цей результат із запланованим оборотним капіталом:

Вивільнення оборотного капіталу складе 12100000 рублів - 10562260 рублів = 1537740 рублів (це друга відповідь).

ВАРІАНТ 2

Всі результати будуть такі ж, але алгоритм розрахунку змінюється, він спрощується, тому що нам немає необхідності задіяти показник Д, ми можемо провести всі розрахунки за коефіцієнтом оборотності в разах

Отже, розраховуємо оборотність у базовому періоді:

Коб = Собівартість товарної продукції/Кількість оборотних коштів

Коб/баз = 34000000/11000000=3,09 щорічно

У плановому періоді за 2 варіантами умови:

Коб/пл = Коб/баз +планована зміна

Коб/пл = 3,09 + 0,45 = 3,54 разів на рік

Оборотні засоби Nпл = Собівартість планова/Коб/пл

Оборотні кошти Nпл = 37400000 / 3,54 = 10562260 рублів

Таким чином, планова потреба в оборотному капіталі становить 10562260 рублів (це перша відповідь).

Розрахуємо вивільнення оборотного капіталу.

Якби не відбулося зміни оборотності, то вона збереглася б на рівні 3,09 оборотів за рік, як у базовому періоді. Тоді для продукції на 37 400 000 рублів знадобився оборотний капітал у сумі:

Оборотні засоби Nпл/ф = Собівартість планова/Коб/ф

Оборотні кошти Nпл = 37400000 / 3,09 = 12100000 рублів.

Порівнюємо цей результат із запланованим оборотним капіталом:

Вивільнення оборотного капіталу складе 12100000 рублів - 10562260 рублів = 1537740 рублів (це друга відповідь).

ЗАВДАННЯ ЗА АКЦІЯМИ

Завдання 1

Відкрите акціонерне товариство "ААА" випустило 500 000 акцій.

Номінальна вартість однієї акції складає 10 руб.

400 000 акцій – звичайні, 100 000 акцій – привілейовані з 5% дивідендом.

Розрахуйте дивіденди і дохідність акцій всіх типів, якщо запланована до розподілу серед акціонерів прибуток ВАТ становитиме 1 000 000 руб.

Методичні вказівки

Дивіденд -це частина прибутку акціонерного товариства, що виплачується їм на емітовані акції згідно з рішенням загальних зборів; це дохід власника акції, який перераховує йому акціонерне товариство у встановленому цим товариством порядку.

Дивіденди в акціонерному товаристві встановлюються та виплачуються окремо за привілейованими та звичайними акціями.

Власник привілейованої акції має перевагу в отриманні дивідендів у порівнянні із власником звичайної акції. Власники різних типів привілейованих акцій можуть мати різну черговість у їхньому отриманні, що може бути визначено статутом суспільства.

В останню чергу приймається рішення про виплату дивідендів за звичайними акціями.

Номінальна вартість акції Рн

N– загальна кількість акцій, з них не більше ніж 25% привілейовані - Nпр, Інші звичайні - Nоб

Статутний капітал АТ = Рн × N = (Рн × Nпр) + (Рн × Nоб)

Балансова вартість акції Рбвизначається на певну дату за даними балансу

Ринкова вартість акції Ррце ціна, за якою акція продається і купується на даний момент на ринку, визначається біржовими котируваннями, за фактом продажу.

Дивідендна ставка по акції – i

Сума дивідендів I

Сума дивідендів I та дивідендна ставка пов'язані формулою I = i × Pн

Для привілейованих акцій умови виплати дивідендів встановлюються під час емісії (часто через фіксований i або фіксований відсоток від прибутку)

Для звичайних акцій умови виплати дивідендів визначаються, зазвичай, рішенням зборів акціонерів щороку.

Рішення

Розраховуємо дивіденди з привілейованих акцій:

Iпр = i × Pн = 5% * 10 руб. = 0,05 * 10 руб. = 0,5 рублів на акцію

На всі привілейовані акції: Сума Iпр = I пр * Nпр = 0,5 руб / шт * 100000 шт = 50000 рублів

Виплачуємо дивіденди з привілейованих акцій

1 000 000руб - 50 000руб = 950 000 рублів

Інститут привілейованих акцій поки не набув популярності в сучасній Росії, хоч і з'явився практично одночасно з першими акціонерними товариствами. Проте, дані ЦП залишаються на полі уваги законодавців, як і дивідендна політика АТ.

Що це таке

На відміну від звичайних акцій, розглянута форма капіталу не дає пайовику права голосу на раді акціонерів. Проте корпорація зобов'язується виплачувати за ними фіксований дивіденд, який заявлено під час першого випуску.

У разі, якщо підприємство неспроможна сплатити всі дивіденди, власники привілейованих цінних паперів мають пріоритет над заявками по звичайним акціям.

Таким чином, сутність привілейованих акцій полягає в наступному: обмеження впливу на підприємство в цілому та його результативності, зокрема, має компенсуватися стабільними доходами та іншими технічними перевагами перед власниками простих акцій, на яких покладено основну відповідальність за діяльність компанії.

Основні властивості

Утримувачі префів, як правило, отримують право на першочерговий режим щодо дивідендів, в обмін на можливість розраховувати на прибуток понад видані суми дивідендів.

Деякі кращі акціонери можуть отримати право на участь. Але більшість таких акцій випуску не беруть участь.

Щоб детальніше розглянути особливості дивідендної політики, необхідно розглянути основні відмінності між простими та привілейованими акціями.

Особливості двох типів акцій:

Популярне розмежування простих та привілейованих акцій базується на преференціях власників останніх щодо дивідендів та можливості отримання частки підприємства за його ліквідації.

А також відповідну компенсацію цих переваг позбавленням або суттєвим обмеженням прав на управління акціонерним товариством.

Переваги з дивідендів проявляються в:

• фіксації їх розміру чи механізму розрахунку під час випуску інструментів;
• чіткої періодичності виплат;
• розширення джерел виплат;
• закріплення обмеження виплати дивідендів за простими акціями за наявності невиконаних зобов'язань перед власниками привілейованих акцій.

На законодавчому рівні закріплено перелік ситуацій, коли такі акції голосують:

1. У разі прийняття рішень щодо реорганізації чи ліквідації корпорації.
2. Для ухвалення рішення про розголошення певної інформації.
3. У разі внесення змін або доповнень до статуту товариства, якщо такі обмежують права власників привілейованих акцій.

Усі перелічені випадки дозволяють власникам винятково відстоювати свої права, захищати інтереси, але не безпосередньо керувати акціонерним товариством.

Відео: Звичайні

Дивіденд за привілейованими акціями є фіксованим доходом

Утримувачі такого типу ЦП можуть розраховувати отримання фіксованого розміру доходу. Сума його встановлюється на момент емісії.

Вітчизняне законодавство закріплює 3 варіанти визначення розміру таких виплат:

1. Тверда сума.
2. Відсоток від номінальної вартості.
3. Встановлення порядку визначення суми виплат власникам ЦП.

Дивіденд може виплачуватись і акціями, облігаціями, товарами. Такий процес називається капіталізацією прибутку.

Корпорація оголошує суму виплат з урахуванням виплаченого податку.

Типи

Кількість можливих типів привілейованих ЦП визначається обсягом прав та номінальною вартістю, а, отже, практично не обмежена.

Основними типами є такі:

1. Кумулятивний (cumulative). Власники таких ЦП можуть розраховувати на накопичення заборгованості з виплат через фінансову неспроможність. Борги накопичуються у про арріях (dividend arrearage), і виплачуються у наступні звітні періоди, але з пізніше трьох років.
2. Некумулятивний (noncumulative).
3. З фіксованим прибутком. Суми визначають у момент випуску цінних паперів і змінюють протягом усього періоду.
4. Акції за участю – передбачають обмеження нижньої межі дивіденду.
5. Відкликання (redeemable) – компанія залишає за собою право відкликання, тобто викупу ЦП.
6. Конвертовані (convertible), які підлягають обміну на прості акції.

Конвертація та викуп

Привілейовані акції певного класу можуть бути перетворені на аналогічні папери іншого класу або прості акції.

Одна з найважливіших умов при здійсненні конвертації (обміну) – вона повинна призводити до зміни розміру статутного капіталу корпорації. Крім того, частка їх не може перевищувати 25% статутного капіталу. Але законодавець не встановив вимог щодо співвідношення номінальної вартості префів і звичайних акцій.

Для конвертації у прості іменні акції мають бути виконані такі умови:

• ухвалення рішення про розміщення додаткових простих акцій, в які конвертуються префи,
• певною заздалегідь кількістю голосів акціонерів;
• одна розміщена привілейована акція конвертується в одну просту іменну акцію;
• номінальна вартість конвертованих цінних паперів має дорівнювати;
• додаткові внески та інші платежі не допускаються;
• процедура конвертації повинна здійснюватися за один день на основі записів на рахунках;
• розміщення простих акцій здійснюється серед усіх акціонерів-власників привілейованих цінних паперів;
• конвертовані ЦП у результаті анулюються.

Конвертація привілейованих акцій на аналогічні цінні папери іншого класу здійснюється:

• у процесі консолідації всіх розміщених акцій, у результаті дві або більше акцій конвертуються в одну нову;
• у процесі дроблення номіналу;
• внаслідок злиття, приєднання та поділу суспільства.

Що стосується викупу акцій, то тут йдеться про цінні папери. Компанії мають право емітувати такий тип акцій, залишаючи за собою право їх відкликання.

У такому разі керівництво має повідомити про конкретну дату, починаючи з якої будуть погашатись акції. Повідомити акціонерів необхідно за 30 днів до старту викупу.

Суспільство не має права здійснювати викуп до повної виплати поточних дивідендів за привілейованими акціями, власники яких мають перевагу по черзі їх отримання.

Ціна

Ринкова вартість аналізованої категорії цінних паперів, зазвичай, нижче звичайних акцій на 25-40%. Водночас обов'язкова умова їхньої емісії – сукупна номінальна вартість не повинна перевищувати 25% статутного капіталу АТ.

Що стосується теоретичного аспекту визначення вартості одного цінного паперу такого роду, то для тих, хто вже перебуває в обігу, він визначається як ставлення річного дивіденду на 1 акцію до його ринкової ціни:

де D p - Розмір дивіденда;

P p – поточна вартість акції.

Отримана ставка є нормою доходності.

Якщо корпорація планує здійснити нову емісію, то в оцінці потрібно додатково враховувати витрати на її здійснення.

Формула матиме такий вигляд:

До р = D p / (P p -F) * 100%

де F – Витрати емісію.

У Росії так багато акціонерних товариств воліє залучати додаткові інвестиції шляхом випуску привілейованих цінних паперів.

Але все ж таки вони є, і це:

• Ростелеком;
• Ощадбанк;
• Сургутнафтогаз;
• Автоваз;
• Башнефть;
• Мечел;
• Татнафта;
• Транснафта (емітує виключно привілейовані ЦП).

Щоб стати власником акцій перерахованих підприємств, знадобиться:

1. Відкрити брокерський рахунок та внести на нього необхідну суму.
2. Встановити торговельний термінал.
3. Придбати цінні папери, що цікавлять.

Деякі інвестори віддають перевагу префам виключно з тієї причини, що вони, як і облігації, дають більше гарантій на отримання доходу. А право голосу не завжди цікаве майбутньому акціонеру.

Таким чином, поява привілейованих акцій пов'язана зі спробами акціонерних товариств залучити додаткові кошти до статутного капіталу, надаючи одночасно таким акціонерам мінімальну можливість особистої участі в управлінні суспільством.

Випуск привілейованих акцій дає можливість залучати кошти та не допускати сторонніх осіб до управління.

Завжди спрямовано отримання стабільного доходу його засновниками. У всіх товариствах з обмеженою відповідальністю основним способом розподілу отриманого прибутку є виплата дивідендів, що регламентується рядом законів, а також внутрішніми документами ТОВ. Тому у власників може виникати безліч питань, пов'язаних із цим складним процесом.

Види дивідендів

Під дивідендами розуміється абсолютно законний варіант отримання прибутку від капіталовкладення у підприємство. З боку бухгалтерського та фінансового обліку, дивіденди – це певна частина від отриманого чистого прибутку. Вона практично завжди розподіляється між власниками та учасниками, відповідно до вкладеної частки до статутного фонду.

В економічній практиці існує багато класифікацій цього поняття.

Вони поділяються на такі типи:

За типом акцій, на які провадиться нарахування:

• на прості акції;
• На привілейовані папери.

За періодичністю виплати:

• Місячні (зустрічаються вкрай рідко);
• Квартальні;
• Піврічні;
• За підсумками року.

За формою виплат:

• у грошовому еквіваленті;
• У майновій чи натуральній формі.

За розміром виплат:

• часткові;
• Повні.

За очікуваністю:

• Основні за підсумками роботи підприємства;
• Додаткові (спеціальні чи позачергові).

Усі ці варіанти виплати дивідендів ТОВ мають бути закріплені у статутних документах, регулюючи тонкощі процедури розподілу та виплат.

Джерело для нарахування дивідендів

Розрахунок та нарахування дивідендів завжди провадиться тільки з суми чистого прибутку, що залишається у повному розпорядженні підприємства після утримання та сплати обов'язкових зборів та податків. Однак законодавство про ТОВ практично не містить поняття чистого прибутку. Тому за основу беруться дані бухгалтерського обліку на підприємстві, які документально підтверджуються додатками до нього.

У цих документах є рядок, у якому виведено нерозподілений прибуток або вказано непокритий збиток від діяльності у певному періоді. Поняття «нерозподілений прибуток» відбиває економічний результат від усіх видів діяльності за мінусом обов'язкових витрат і податків, включаючи штрафні санкції (п.79 Положення щодо ведення бухгалтерського обліку та звітності до).

Існує необхідність визначати суму для виплати дивідендів як на момент проведення зборів, а й безпосередньо перед розподілом суми. Це обумовлено можливою зміною чистого прибутку через бухгалтерське коригування або внесення додаткових змін до балансу.

Сума, зазначена у балансі, є основою розрахунку дивідендів. Рішення у тому, яку частину виплачувати приймають засновники. Якщо у статутному фонді такого товариства є комунальна чи державна частка коштів, воно має обов'язково виплачувати не менше 30% від суми чистого річного прибутку.

Як ухвалюється рішення про виплату дивідендів ТОВ

Нараховувати та виплачувати дивіденди всім засновникам чи учасникам ТОВ – це право, а не обов'язок, що закріплюється у статутному документі. За загальновизнаним правилом розподіл дивідендів ТОВ провадиться пропорційно вкладеним у його статутний фонд часткам (п.2 ст.28 Закону про ТОВ).

Всі відповіді на питання щодо розподілу суми чистого підсумкового прибутку товариства містяться в документах:

• Положення статуту;
• Корпоративний договір між учасниками;
• Положення про розподіл прибутку (внутрішнє).

Законом не заборонено вносити зміни до документів та виплачувати дивіденди непропорційно інвестованому капіталу учасників. На практиці зустрічається чимало ситуацій, коли проводиться перегляд такого корпоративного договору та до нього вносяться нові особи, які мають права на отримання частини підсумкового прибутку. Головною умовою є проведення загальних зборів щодо внесення відповідних доповнень до договору за одноголосного схвалення всіх учасників ТОВ. І тут можна обмежитися зміною корпоративного договору без перегляду статуту (ГК РФ ст.66.1 і ст.67.2).

Законодавчо встановлено, що всі потенційні учасники мають бути обов'язково повідомлені про збори за 30 днів до проведення. Виплата буде здійснена всім зазначеним у реєстрі особам незалежно від їхньої присутності на засіданні.

Усі питання, що стосуються суми та строків виплати дивідендів, вирішуються лише на загальних зборах за участю засновників товариства (Закон про ТОВ пп.7 п.2 ст.33). Цю важливу функцію неспроможна брат він інша організація (як і чинити тиск управління фірми під час розподілу доходів).

Для обговорення та ухвалення рішення про можливість виплати дивідендів:

• Збираються загальні збори, на яких подається фінансова документація та звітність бухгалтерії;
• Визначається частка отриманого доходу для виплати дивідендів учасникам ТОВ, а також ухвалюється рішення про порядок розподілу цієї суми;
• Приймається колективне рішення про терміни та форму виплат на підставі математичної більшості з числа присутніх учасників товариства.

Після проведення зборів на підставі підписаного протоколу керівництво ТОВ має видати відповідний наказ.

Коли рішення не може бути прийняте

Враховуючи, що виплата дивідендів за підсумками роботи є лише правом ТОВ, воно може не приймати рішення та спрямувати весь дохід на розвиток чи модернізацію об'єктів виробництва, інші нагальні потреби.

Але існують ситуації, за яких рішення не приймається або може бути визнано незаконним:

• До моменту викупу всіх випущених акцій на вимогу засновників чи акціонерів;
• Якщо керівництвом товариства не дотримуються вимог щодо необхідного розміру чистих активів;
• До повної сплати внесків до статутного фонду ТОВ;
• При найменших ознаках.

Якщо ухвалити рішення в обхід таких ситуацій, воно може бути оскаржене будь-яким учасником ТОВ у судовому порядку.

Термін виплати дивідендів у ТОВ

У товаристві з обмеженою відповідальністю періодичність та строк сплати нарахованих дивідендів має бути регламентований статутом та внутрішніми положеннями. Найчастіше рішення про виплату дивідендів ТОВ приймається після підбиття підсумків роботи за звітний рік, але може бути щоквартальним і навіть щомісячним (Закон про ТОВ п.3 ст.28). Дивіденди, які нараховуються раз на квартал чи півріччя, називаються проміжними.

Найчастіше термін виплати вноситься до статуту ще на етапі створення підприємства. У будь-якому випадку максимально допустимий термін після винесення рішення не повинен перевищувати 60 днів. В індивідуальних випадках засновники передбачають можливість відстрочення виплат до 3-х років. У такій ситуації будь-який учасник ТОВ має своє законне право на звернення до судових інстанцій та отримання своєї частки від суми нерозподіленого прибутку (постанова ФАС Північно-Західного округу від 21.01.2013 N Ф07-7846/12).

Форма виплати дивідендів

У більшості випадків дивіденди акціонерам виплачуються у грошовій формі. Але у статуті може бути передбачено виплату у вигляді іншого майна. Практично завжди це власні акції чи цінні папери дочірніх підприємств. Така економічна практика відоміша під назвою «реінвестування» або «капіталізація доходів». Вона все частіше застосовується у вітчизняній економіці та сприяє розвитку підприємств, їх розширенню та модернізації.

Як отримати дивіденди

Право на отримання доходу та нарахування дивідендів ТОВ мають усі учасники, які були занесені до спеціального реєстру на момент ухвалення рішення про виплату. Також вирішується питання і із засновниками, але щодо останніх може існувати безліч нюансів у статутних документах.

Складнішою є ситуація при розподілі виплат між власниками різних акцій. Останні мають бути обов'язково внесені до спеціального реєстру, оформленого списком на певну кількість.

Останні зміни у законодавстві мають важливий нюанс: при продажу акцій після дня складання реєстру на виплати дивідендів їхній колишній власник зберігає право на отримання цього виду доходу за минулий період.

Черговість повністю залежить від виду акцій: за звичайними та привілейованими акціями відсотки від чистого прибутку виплачуються окремо.

Після проведення запланованих загальних зборів та вирішення всіх організаційних питань керівництво має нарахувати дивіденди відповідно до прийнятого протоколу та виданого наказу. Якщо нарахування дивідендів ТОВ було передбачено пайовим та пропорційним внесеної у сумі, то можна застосовувати формулу:

Чистий прибуток× Частка учасника (у %)

Це спрощена формула, яка пояснює як розрахувати дивіденди у ТОВ у більшості ситуацій. Вона дійсна і за необхідності розподілити дивіденди ТОВ при . В інших випадках відсоток, що припадає на акцію або частку, буде регламентований протоколом загальних зборів.

Для розрахунку суми, що припадає на акцію, необхідно скористатися коефіцієнтом дивідендної доходності:

ДД = (Сума дивідендів за рік / Ринкова вартість)× 100%

Усі розрахунки мають бути зроблені на момент закриття реєстру. Після чого із суми обов'язково віднімається ПДФО на дивіденди. Нині він становить 13%.

Як виплатити дивіденди засновнику ТОВ

Відповідно до законів та статуту товариства, нарахування суми дивідендів засновникам може відбуватися без урахування відсотків від його частки у статутному фонді. Однак така можливість має бути врахована у статутних документах та належно оформлена. В іншому випадку нерідко виникають неприємні спірні ситуації під час подання до податкової інспекції.

Ця особливість пов'язана з трактуванням ст.43 НК РФ, що визначає дивіденди як фінансовий дохід учасника товариства, який повинен виплачуватись у розмірі, суворо пропорційному вкладеній частці. Якщо сума отриманих засновником відсотків перевищує зазначену та не зафіксована документально статутними документами, податкові відрахування по ній будуть проводитись у підвищеному розмірі. Податкова служба має повне право прирівняти такі дивіденди до іншого виду доходів.

Законодавство передбачає, що суспільство може бути створене однією людиною. У цьому випадку ухвала, в якій зазначена виплата дивідендів єдиному засновнику ТОВ, приймається ним одноосібно. На даний момент не існує чітких пояснень за формою протоколу зборів у цьому випадку, але на його наявності наполягають усі контролюючі та перевіряючі органи.

Дивіденди з привілейованих акцій

Привілейовані акції можуть дати своїм власникам певні переваги у виплаті дивідендів. У більшості ситуацій відсоток виплати при розподілі прибутку закріплений у статуті товариства, але може залежати від номінальної вартості акції.

Основні переваги перед звичайними акціями:

• Мають чітко фіксований механізм розрахунку за дивідендами;
• Певна періодичність нарахувань;
• Розширений перелік джерел для виплати;
• Перевага у черзі на отримання відсотків.

Деякі ТОВ під час стабільної та прибуткової роботи створюють спеціальні фонди, в яких резервують частину прибутку. У разі нестачі фінансових ресурсів кошти з таких «запасів» витрачаються на оплату дивідендів лише за випущеними привілейованими акціями (Закон про АТ ст.42 п.2).

У той же час, якщо за привілейованими акціями не встановлено особливу ставку, їх власники отримуватимуть дивіденди у сумі, що дорівнює звичайним акціям. Якщо правління товариства ухвалить рішення не проводити виплати за підсумками несприятливого звітного періоду, власники привілейованих акцій також не мають права отримати свою частку.

Дивіденди для учасників ТОВ найчастіше виплачуються у грошовій формі.

Сума може передаватися особі двома основними способами:

1. на відкритий рахунок у будь-якому банку (безготівковий спосіб);
2. Через касу підприємства готівкою.

Якщо дата останнього дня виплат співпадає зі святковим або вихідним днем, вона має перенестись на наступний робочий день. Сума дивідендів переказується на рахунки вже без урахування утриманих податків.

Відповідальність за невиплату дивідендів

Якщо суспільство порушує права акціонерів та учасників із виплати дивідендів, останні можуть звернутися до суду за їх примусовим стягненням. У позовній заяві можуть бути зазначені та відсотки за весь термін прострочення. У деяких ситуаціях таке порушення виплат стає адміністративним правопорушенням (КпАП ст.15-20).

Будь-яке товариство з обмеженою відповідальністю насправді є суб'єктом господарювання, тому судові засідання проводяться тільки в арбітражному суді (навіть при подачі позову фізичною особою).

Якщо учасник ТОВ не отримав дивіденди з об'єктивної причини (не надав достовірних даних про місце проживання, розрахунковий рахунок або інші уточнення), він може вимагати їх у товариства протягом 3-х років після дати закінчення виплат. Якщо досудова перевірка виявить, що причиною несплати стала відсутність рішення щодо розподілу дивідендів, у позові буде відмовлено.